Private Debt – Zu viel Kapital für zu wenige Opportunitäten?
Das weltweit festzustellende Interesse institutioneller Investoren an der Anlageklasse Private Debt hat in den letzten Jahren zu Rekordzuwächsen bei entsprechenden Fonds geführt. Das anhaltend niedrige Zinsniveau treibt eine stetig ansteigende Nachfrage nach alternativen Anlageformen wie Private Debt. Investoren, die heute ein Portfolio aus Leveraged Loans aufbauen möchten, stehen vor der Frage, ob dem gestiegenen Kapitalangebot auch eine entsprechende Nachfrage von Unternehmen gegenübersteht. Bei einem zu starken Überhang des Kapitalangebots drohen ansonsten sinkende Renditen und eine nicht risikoadäquate Bepreisung von Unternehmenskrediten.
In diesem Marktkommentar gehen wir der Frage nach, wie sich in den letzten Jahren in Europa die Nachfrage nach Leveraged Loans, die primär durch M&A‑Aktivitäten und die Private-Equity-Industrie getrieben wird, und das Finanzierungsangebot, das von Banken, CLO-Fonds, Geldmarktfonds und Private Debt Fonds bereitgestellt wird, entwickelt haben.
